三季度✿◈，结构化行情充分演绎✿◈，多位基金经理积极出手捕获牛股✿◈。如傅鹏博管理的睿远成长价值✿◈、谢治宇管理的兴全合润集体加仓PCB龙头东山精密✿◈，朱少醒管理的富国天惠大举增持华新水泥✿◈。

　　展望四季度✿◈，部分基金经理表示✿◈，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗申博太阳城官网下载✿◈，美元流动性有望迎来拐点✿◈，这将对中国股票市场的流动性带来更大提升✿◈。不过✿◈，四季度宏观事件的影响将会增多✿◈，成长板块仍将表现出较大的波动性✿◈。

　　根据东山精密2025年三季报✿◈，傅鹏博管理的睿远成长价值✿◈、谢治宇管理的兴全合润✿◈、杜猛管理的摩根新兴动力分别位列第五✿◈、第九✿◈、第十大股东✿◈。Wind数据显示✿◈，下半年以来✿◈，截至10月22日✿◈，东山精密股价涨超81%✿◈。

　　其中✿◈，睿远成长价值✿◈、兴全合润均为新进前十大股东✿◈，睿远成长价值三季度的持股数量由784.88万股增至2134.17万股✿◈，兴全合润是新进持有✿◈；摩根新兴动力三季度则是将持股数量由1246.84万股减少至1123.7万股✿◈。

　　傅鹏博管理的睿远成长价值和乔迁管理的兴全商业模式优选家庭日✿◈，✿◈，双双新进入玻纤龙头中材科技的前十大股东✿◈。其中太阳城✿◈，睿远成长价值三季度新买入569.68万股✿◈；兴全商业模式则由42.23万股增持至565.95万股✿◈。Wind数据显示✿◈，下半年以来✿◈，截至10月22日✿◈，中材科技股价涨超66%✿◈。

　　朱少醒管理的富国天惠同时现身春风动力✿◈、华新水泥的前十大股东✿◈，三季度持有春风动力的股数由500万股减少至304.93万股太阳城✿◈，持有华新水泥的股数由50万股大幅增至900.42万股✿◈。近期✿◈，建材板块回暖✿◈，Wind数据显示✿◈，下半年以来✿◈，截至10月22日✿◈，华新水泥股价涨超73%✿◈。

　　此外✿◈，周蔚文管理的中欧时代先锋三季度增持了200万股中国西电木内晶✿◈，徐彦管理的大成睿享✿◈、大成竞争优势合计增持了637.45万股普洛药业木内晶✿◈，陆彬管理的汇丰晋信智造先锋✿◈、汇丰晋信低碳先锋合计增持了265.99万股芳源股份✿◈，葛兰管理的中欧医疗健康增持了397.67万股九洲药业✿◈。

　　多只三季度绩优基金已率先公布三季度的重点持仓✿◈。例如太阳城✿◈，任桀管理的永赢科技智选A三季度涨幅接近翻倍传统庆典✿◈，✿◈，赵诣管理的泉果旭源三年持有A✿◈、雷涛管理的德邦福鑫A三季度涨幅也都在45%以上✿◈。

　　具体来看✿◈，永赢科技智选聚焦全球云计算产业链的投资✿◈，三季度大笔增持新易盛✿◈、中际旭创✿◈、天孚通信✿◈、深南电路✿◈、沪电股份✿◈、太辰光申博太阳城✿◈，✿◈、长芯博创✿◈、仕佳光子✿◈，同时新买入生益科技✿◈、澜起科技✿◈。Wind数据显示✿◈，下半年以来✿◈，截至10月22日申博太阳城最新官网✿◈，✿◈，中际旭创股价涨超204%✿◈，新易盛股价涨超185%木内晶✿◈。

　　德邦福鑫以算力为主要配置方向✿◈，同时关注AI应用乔迁✿◈。✿◈、机器人✿◈、芯片✿◈、消费电子✿◈、创新药✿◈、新能源等领域机会✿◈。三季度✿◈，该基金增持了立讯精密✿◈、炬光科技✿◈、深南电路✿◈，新买入信达生物✿◈、药明合联✿◈、东山精密✿◈、传音控股✿◈、麦格米特✿◈，同时减持了胜宏科技✿◈、新易盛✿◈。

　　泉果旭源三年持有的持仓主要集中在新能源✿◈、电子✿◈、机械等高端制造行业以及港股互联网企业✿◈，重点聚焦科技AI和困境反转(新能源✿◈、军工)✿◈。三季度✿◈，该基金增持了恩捷股份✿◈、快手✿◈、天赐材料✿◈、阿里巴巴✿◈、中芯国际✿◈，同时减持了宁德时代✿◈、腾讯控股✿◈、科达利✿◈、立讯精密✿◈、应流股份✿◈。

　　展望四季度✿◈，赵诣认为✿◈，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗木内晶✿◈，美元流动性也有望迎来拐点✿◈，这将对中国股票市场的流动性带来更大提升✿◈。不过✿◈，雷涛提示✿◈，四季度宏观事件的影响将会增多✿◈，成长板块仍将表现出较大的波动性✿◈。

　　虽然AI算力等板块前期已累积较多涨幅✿◈，但任桀认为✿◈，全球云计算产业仍然值得重点关注✿◈：一方面✿◈，全球旗舰AI模型正在通过不降价✿◈、限流✿◈、降规等方式进行实质性“提价”✿◈，甚至可能调整商业模式(从订阅到按量)✿◈，AI模型的价值模型明显优化✿◈；另一方面✿◈，全球头部模型厂商通过与不同的主体合作开始创造新的市场✿◈，搜索✿◈、公有云✿◈、电商✿◈、办公等领域的“巨头”均面临不同程度的跨界竞争✿◈，新云厂商掀起的举债投资申博太阳城官网入口✿◈，✿◈、芯片与模型厂商的相互投资可能将全球AI算力投资推向更高水位✿◈。

　　随着模型和算力架构的深度匹配✿◈，任桀预计✿◈，计算✿◈、通信✿◈、存储的配置方案变得丰富将带来更多产业链的机会✿◈。在光通信和PCB(印制电路板)行业✿◈，2027年有望成为新技术交汇的大年✿◈，多项技术有望进入落地期✿◈，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待✿◈。

　　对于近期显著反弹的锂电行业✿◈，赵诣认为✿◈，虽然本轮锂电材料价格弹性或不及上一轮陡峭✿◈，但量价齐升周期可能会更健康✿◈、更持久✿◈。目前✿◈，锂电中游材料✿◈、电池等环节的龙头企业普遍已经满产✿◈，在行业需求持续高增的情况下✿◈，明年供给开始趋紧甚至供不应求木内晶✿◈。结构上可重点关注六氟✿◈、隔膜等明年供需偏紧且未来扩产周期长的环节太阳城✿◈。

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